Детально и подробно можно почитать по ссылкам, но основные картинки не удержался, чтобы не разместить, они действительно показательные))
Читать дальше →
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ПИСЬМО от 10 апреля 2014 года N 06-52/2463
О Кодексе корпоративного управления
Банк России информирует акционерные общества, государственные корпорации и компании о том, что 21 марта 2014 года Советом директоров Банка России одобрен Кодекс корпоративного управления (далее — Кодекс).
Банк России рекомендует Кодекс к применению акционерными обществами, ценные бумаги которых допущены к организованным торгам.
Дополнительно информируем, что проект кодекса корпоративного управления одобрен в основном, имея в виду его рекомендательный характер, на заседании Правительства Российской Федерации 13 февраля 2014 года. Настоящее письмо подлежит официальному опубликованию в «Вестнике Банка России».
Российский рынок акций удержал важную высоту в 1 500 пунктов по индексу ММВБ. Продажи российских акций продолжились, однако «быки» не стали объявлять о своей капитуляции. Борьба оказалась упорной (объемы стали максимальными за последнюю пятидневку), в которой покупатели оказались немного сильней. Характер дневной свечки говорит о высоких шансах приостановки негативной тенденции и формирования нового среднесрочного импульса вверх. Индекс ММВБ прибавил 0,1% завершив неделю на 1 504.48 пунктах.
В лидерах остались акции Ростелекома
Читать дальше →
Российский рынок акций в четверг пытался восстановить былой дух. Восстановление оптимизма на внешних площадках натолкнулось на продолжение волны снижения цен на нефть. В сложившихся условиях рынок продемонстрировал смешанные колебания выше поддержки 1 500 пунктов по индексу ММВБ. Регулярную сессию индекс завершил на 2,46 пунктов выше этого значимого рубежа снижением на 0,3%. Объемы торгов несколько снизились, но остались относительно высокими.
На фоне возросшей неопределенности инвесторы решили переложить часть средств в акции телекоммуникационных компаний, которые могут восприниматься в какой-то мере в качестве «защитных» активов. Обыкновенные акции Ростелекома подорожали на 4.87%, привилегированные – на 0.29%; акции МТС прибавили в цене 0.21%. Акции ГМК Норильский никель (+0.22%) в последние дни остаются стабильными – вскоре совет директоров объявит о размере дивидендов. Приостановилась, по крайней мере, в четверг волна фиксации прибыли в бумагах Газпрома (+0.17%).Его нефтяная «дочка», Газпром нефть, представила слабую отчетность за девять месяцев года по российским стандартам, но акции к
Читать дальше →
В пятницу российскому рынку акций хватило лишь половины дня для того, чтобы справиться с сомнениями, что нет причин прерывать победный путь. Неуверенность придавало укрепление рубля к доллару и в целом спокойная обстановка на мировых рынках. Толчком к штурму сопротивлений стали хорошие отчеты от General Electric и Morgan Stanley. Они заразили уверенностью, что от Wall Street в этот день не будет подвохов. В итоге индекс ММВБ финишировал на новых максимумах с февраля (1 533.35 пунктов), показав рост в 1.4%. Объемы торгов остались выше средних значений.
Из «красной зоны» так и не удалось выбраться акциям Россетей (-0.35%), ИнтерРАО (-0.47%) и ПолюсЗолото (-0.76%). Последние снимали перекупленность после спурта на взлете цен на желтый металл. В акциях Polymetal волна покупок в пятницу еще не иссякла – капитализация добывающей компании увеличилась на 8.25%, что оказалось наилучшим результатом среди более-менее ликвидных бумаг. Также достойные результаты продемонстрировали акции РусГидро (+3.59%) и Новатэка (+2.69%), как одни из основных бенефициаров смещения оси интереса страны в сторону Юго-Восточной Азии и прежде всего Китая. В пятницу статбюро Поднебесной подтвердило ускорение темпов роста в III кв., заставив умолкнуть тех, кто пророчил дальнейшую потерю темпов роста экономики Поднебесной. Новатэк к тому же, как выяснилось, получил дополнительный бонус от президента Владимира Путина. Согласно данным Ведомостей, в скором времени могут быть обнулены НДПИ и пошлины на газ с месторождений Гыданского полуострова, что улучшит экономику проекта Ямал СПГ.
Российский рынок акций в понедельник был вынужден искать защиты вблизи психологического рубежа в 1500 п. по индексу ММВБ. Сценарий достижения компромисса в вопросах повышения лимита госдолга и возобновления работы правительства в США не оправдался. Президент США не одобрил планы республиканцев из нижней палаты, в Сенате партии также оказались не в состоянии выработать консенсус-решение. Российские игроки были вынуждены с этим считаться, что омрачило начало торгов. Однако планы возвращения к годовым максимумам пока никто не отменял. Несмотря на уменьшение времени до потенциального дефолта США, покупатели не утратили вкус к покупкам. К концу дня индекс ММВБ восстановил большую часть потерь, утратив лишь 0.19% (на закрытии – 1 510.20 пунктов).
Среди корпоративных событий выделяется история с появлением шансов возвращения главы Уралкалия на Родину. Дома его могут арестовать, уголовное дело возбуждено по статье «злоупотребление полномочиями». Невзирая на то, как дальше сложится судьба г-на Бумгертнера, держатели акций производителя калийных удобрений могут рассчитывать на то, что Сулейман Керимов постарается побыстрей продать свой пакет, чтобы погасить конфликт, и возможно поспособствовать изменению меры пресечения гендиректору. Акции Уралкалия завершили день понижением на 0.25%. АЛРОСА объявила ценовой диапазон размещения в пределах 35-38 рублей за акцию – котировки акций алмазодобывающей компании поднялись к нижней границы, прибавив 0,21%.
Читать дальше →
Российский рынок акций в пятницу предпочел захеджировать риски от неготовности Конгресса США отыскать компромисс. На кону стоит продолжение работы правительства, а в дальнейшем и доверие к США как к ответственному заемщику, который возвращает долги точно в срок. На исходе недели полной уверенности в том, что законодателям удастся найти общий язык, не возникло. Покупатели сократили свою активность, не став препятствовать тем, кто решил зафиксировать прибыль. Индекс ММВБ откатился на 0,9% на средних объемах к 1 471,89 пунктам.
Внимание спекулянтов от акций Уралкалия (-3,03%), отыгравших новость о выдвижении Сулейманом Керимовым новых требований при продаже своего пакета производителя удобрений переключилось на акции РН Холдинга (бывший ТНК-BP), в судьбе которых произошел неожиданный поворот. За миноритариев вступился председатель правительства Дмитрий Медведев, который добился согласия президента Роснефти Игоря Сечина выкупить акции некогда поглощенной компании по средневзвешенной цене за полтора года. Хорошее подспорье для тех, кто уже практически утратил надежду вернуть себе большую часть инвестиций. Обыкновенные акции взлетели в цене на 11,8%, привилегированные – на 15,6%. Сегодня «ралли», по крайней мере, в начале торгов будет продолжено на фоне оглашения конкретных цен, по которым акции будут выкупаться Роснефтью.
В остальном можно выделить слабость энергетиков и металлургов,
Читать дальше →
Российскому рынку акций в четверг вновь пришла помощь от рубля. Новый раунд его резкого ослабления позволил индексу ММВБ вплотную приблизиться к сопротивлению 1 490 – 1 500 пунктов. Дальше либо вверх к годовым максимумам, либо вниз, возможно уже повеселей. Все решат американские законодатели, которые вновь заставляют весь мир держать в напряжении, правда никто напрягаться не хочет, все ждут, рассчитывая, что и на этот раз произойдет хеппи-энд.
Индекс ММВБ по итогам четверга подрос на 0,4% к 1 485.14 пунктам. Сопротивление на 1 490 пунктах выступало стеной для напора «быков». На фоне повышенной неопределенности участники рынка отыскали объекты для «идейного» приложения сил. Так, акции Уралкалия подорожали на 1,24% на информации о переводе гендиректора компании Баумгернтера под домашний арест, что может свидетельствовать о близящемся финале в неприятной истории в разводе с Беларуськалием. На пакет Сулеймана Керимова претендуют целый ряд зарубежных и российских инвесторов, госбанки готовы предоставить необходимое финансирование, однако сам г-н Керимов, судя по информации в СМИ, помимо хорошей цены выдвинул
Читать дальше →
Российский рынок акций проявил смелость и в отсутствие поддержки зарубежных площадок двинулся вверх после трех дней снижения. По сути, рублевые ценники попросту отразили резкое ослабление национальной валюты, поскольку в долларовом эквиваленте цены не изменились. Объемы торгов немного понизились, оставшись на средних значениях. Индекс ММВБ вырос на 0,8% к 1479,6 пунктам.
Переоценке подверглись в первую очередь акции нефтегазовых компаний на фоне внутридневного повышения цен на нефть: Сургутнефтегаз (обык. +2,97%, прив. +0,65%), Лукойл (+1,65%), Роснефть (+0,92%), Газпром (+0,83%). Акции Новатэка подорожали на 0,52%, сегодня эти акции могут опередить своих отраслевых оппонентов. Согласно источникам Ведомостей, в скором времени независимый газодобытчик может объявить о продаже 10%-ной доли за минусом одной акции в перспективном и интересном проекте Ямал-СПГ, завершив тем самым процесс разделения рисков с партнерами. Продолжают интересоваться пакетом акций Сулеймана Керимова в Уралкалии, интерес приписывают уже и структурам Михаила Прохорова. В акциях производителя калийных удобрения стали благодатной почвой для роста котировок. Отстали от «голубых фишек» акции ГМК Норильский никель (+0.25%) из-за лучшей сравнительной динамики накануне.
Опубликованная статистика в среду не повлияла на настроения игроков. Заказы на товары длительного пользования смотрелись бледно после резкого провала в предыдущий месяц из-за ослабления спроса на самолеты и военное оборудование. Продажи новых домов полностью не оправились также после разочаровывающих данных за прошлый месяц. Давление нерешенного вопроса о поднятии лимита госдолга на мировых рынках продолжило ощущаться. Министр финансов США Джейкоб Лью решил внести свою посильную помощь в спор демократов и республиканцев, направив спикеру последних в нижней палате Конгресса Джону Бейнеру. В нем чиновник напоминает о том, что к середине месяца у правительства без новых заимствований не окажется достаточно средств для выполнения обязательств.
Впрочем, сегодня мировые инвесторы берут себя в руки.
Читать дальше →
Кроме того, с 8 июля изменяются требования к участникам клиринга на фондовом и денежном рынках Московской Биржи в части размера взноса в Фонд финансовой стабильности:
5 млн. рублей для всех участников рынка Т+2, заключающих сделки как от своего имени, так и по поручению клиентов, а также для участников рынка, заключающих сделки РЕПО с ЦК только от своего имени;
10 млн. рублей для участников рынка, заключающих сделки РЕПО с ЦК как от своего имени, так и по поручению клиентов.
Участники клиринга, не внесшие 5 млн. рублей в Фонд финансовой стабильности, также получат возможность заключать сделки в режимах торгов Т+2, но только на условиях полной обеспеченности сделок: «без необеспеченных продаж» и «без необеспеченных покупок».
Тут вчера гражданин из соседней палаты ловил зеленых крокодильчиков решил, что у разных людей могут быть разные трактовки термина «инсайдер». А вот Федеральный закон от 27.07.2010 №224-ФЗ дает совершенно четкое описание:
Статья 4. Инсайдеры
К инсайдерам относятся следующие лица:
1) эмитенты и управляющие компании;
2) хозяйствующие субъекты, включенные в предусмотренный «статьей 23» Федерального закона от 26 июля 2006 года N 135-ФЗ «О защите конкуренции» реестр и занимающие доминирующее положение на рынке определенного товара в географических границах Российской Федерации;
3) организаторы торговли, клиринговые организации, а также депозитарии и кредитные организации, осуществляющие расчеты по результатам сделок, совершенных через организаторов торговли;
В понедельник российский рынок акций продолжил начатый на прошлой неделе отскок. К биржевым игрокам стала постепенно возвращаться уверенность в том, что Федрезерв не станет спешить со сворачиванием программы количественного смягчения. Новая волна ликвидации «коротких» позиций подбросила индекс ММВБ на 1.97% к 1 325.27 пунктам. Объемы торгов по сравнению с предыдущим днем возросли.
Почти все наиболее ликвидные акции завершили день на положительной территории, исключение составили акции Уралкалия (-0.34%), слабые позиции которых были обусловлены публикацией разочаровывающих данных за первый квартал по МСФО. Лидером для стали акции Татнефти (+6.34%) и Новатэка (+5.72%). Поддержку последним продолжает оказывать программа выкупа акций с рынка (вчера стало известно о продлении buy-back до 7 июня 2014 года). Также на общем фоне выделились акции Ростелекома (обык. +4.58%, прив. +3.17%). Президент телекоммуникационного оператора г-н Калугин отметил потенциал роста
Читать дальше →
В четверг российский рынок акций в результате ожесточенной борьбы «быков» и «медведей» по не отклонился от уровня закрытия предыдущего дня. Индекс ММВБ остался на уровне в 1 361.26 пунктов на немного возросших объемах. Интрига накалилась до предела, «быкам» удалось навязать борьбу и предотвратить пессимистичный сценарий. Несмотря на то, что среднесрочная инициатива по-прежнему у «медведей», у «быков» в отличие от стартового отрезка четверга появились шансы на то, чтобы преломить ход борьбы в свою пользу. Накопленный потенциал в результате консолидации дает для этого отличные шансы, однако сумеют ли они им воспользоваться или все же будут вынуждены капитулировать, даст ответ сегодняшний день.
Перед этим будет нелишним отметить расстановку сил в наиболее ликвидных бумагах на закрытие предыдущего дня. В лидерах оказались акции Роснефти (+1.40%) и Новатэка (+1.47%) благодаря корпоративным событиям. Крупнейшей нефтяной компании агенство Fitch посулило повышение рейтинга благодаря международной экспансии (в частности из-за проектов в богатой на черное золото Венесуэле). Крупнейший частный газодобытчик сообщил о продлении программы buy-back до 7 июня 2014 г. с сохранением текущих условий. На этом список новостей исчерпывается. Можно вспомнить отчетность за I квартал по МСФО Сбербанка, опубликованную накануне. В четверг Сбербанк оправился от продаж – обыкновенные акции подорожали на 0.11%, «префы» — на 1.33%. В целом в четверг вновь избавлялись от бумаг энергетиков (Micex PWR -1.37%) и металлургов (Micex M&M -0.37%), продавали Татнефть (-1.35%) и Лукойл (-1.07%), результаты заметно улучшились в акциях ГМК Норильский никель (+1.25%) и Газпрома (+0.99%).
Одной из причин формирования консолидации в четверг стало то, что участники рынка утратили ориентир и не знали, как интерпретировать опубликованную макростатистику. С одной стороны рост числа заявок на получение пособий по безработице указывает на ослабление рынка труда, что может отложить момент сворачивания QE-3. С другой стороны данные по ВВП, которые хоть и немного не дотянули до ожиданий, оказались вполне сносными. Рост потребительских расходов при меньшем увеличении товарно-материальных запасов может снизить эффект от секвестра госрасходов в дальнейшем, что повысит шансы на сохранение восстановления экономики и лишит оснований и дальше стимулировать экономику столь сильнодействующим количественным смягчением. Открытие американского рынка, где сессия началась с роста, показало, как готовы оценивать статданные на Wall Street, что позволило индексу ММВБ отскочить от минимальных отметок дня. «Быки» пошли бы увереннее в контратаку, если бы позволяли цены на нефть. В преддверии заседания ОПЕК и перед публикацией данных по запасам от Минэнерго котировки практически опустились к минимумам за последние несколько недель.
В пятницу утром нефтяные котировки почти полностью компенсировали потери предыдущего дня, фьючерсы на американские индексы консолидируются вблизи нуля после неудачной попытки S&P 500 закрепиться выше границ гэпа среды. Все указывает на то, что, по крайней мере, в дебюте торгов российский фондовый рынок ожидает продолжение колебаний в диапазоне 1 355 – 1 373 пункта по индексу ММВБ после открытия с разрывом вверх около 0.3%. Катализатором изменения расклада сил может стать публикация данных по личным расходам в 16-30. Уверенное закрепление за пределами одной из границ предопределит направление динамики рынка, вероятно, на всю последующую неделю.
На рынке рублевых корпоративных облигаций вновь доминировали продавцы. Ослабление национальной валюты после завершившихся налоговых платежей, снижение цен на нефть, последствия неудачного аукциона по размещению ОФЗ и рост доходностей американских гособлигаций создают предпосылки для преобладания негативной динамики. Сегодня ситуация, вероятно, не претерпит значительные изменения.
Во вторник российский рынок акций прервал серию понижений, присоединившись к глобальной волне восстановления аппетитов к риску. Позитивные макроэкономические данные из США способствовали повышению доли акций в портфелях глобальных инвесторов за счет менее рисковых активов. Опасения по поводу предстоящего сокращения объемов программы количественного смягчения ФРС при этом временно улеглись благодаря растущей уверенности, что подобные шаги не следует ждать в ближайшее время. Рост цен на нефть к локальным высотам заставил и отечественных игроков сократить пессимистичный настрой. За счет ликвидации «коротких» позиций индекс ММВБ в течение дня попытался прорваться выше значимого уровня в 1 400 пунктов, но безуспешно — закрытие состоялось на 2 пункта ниже этого рубежа (1 397.72 п., +1.41%). Торговая активность повысилась до средних значений.
Котировки всех наиболее ликвидных акций завершили день на положительной территории. Акции Магнита обновили исторический максимум после увеличения их доли в индексе MSCI Russia за счет акций АФК Системы и МТС. Слабее рынка выглядел нефтегазовый сектор: Лукойл (+0.97%), Газпром (+0.99%), Роснефть (+1.11%). Чуть лучше рынка — акции банков: ВТБ (+1.31%), Сбербанк (обык. +1.20, прив. +2.83%). Опережающую динамику продемонстрировали бумаги металлургов и энергетики во главе с акциями ГМК Норильский никель (+2.64%), ИнтерРАО (+3.82%) и Северстали (+3.68%).
Опубликованные вчера данные по ценам на жилье и доверию потребителей придали позитивный толчок мировым финансовым рынкам после праздничных выходных в США. Индекс S&P 500 подступил к уровням, с которых началась мощная волна продаж после выхода протоколов к последнему заседанию ФРС. С ходу взять сопротивление не удалось, последовала фиксация прибыли. Утром в среду небольшая инициатива остается у пессимистов (фьючерсы на американские индексы указывают на отрицательное открытие дня). Если «быки» не «проснутся» и не попытаются изменить ситуацию в свою пользу, то можно будет готовиться к новой волне снижения, которая может оказаться более глубокой, чем предыдущая. В противном случае последует жестокая месть «быков», которые вполне смогут рассчитывать на обновление исторических максимумов. Резюмируя, сегодняшний день может стать определяющим для динамики рынков в ближайшее время. На Московской бирже за счет исчерпания оптимизма в США после закрытия торгов в России, в начале дня будет развиваться пессимистичный сценарий. Открытие состоится с разрывом вниз около 0.5%. Утренние продажи могут утратить свой импульс в зоне 1 375 – 1 380 пунктов по индексу ММВБ. В дальнейшем, вероятно, формирование боковой динамики с ориентацией на происходящее на фондовом рынке США. При закреплении ниже поддержек индекс может нацелиться на 1 320 пунктов, при их подтверждении – повысятся шансы на возвращение к 1 450 пунктам.
Рынок рублевого корпоративного долга во вторник испытывал давление продавцов. Отрицательные переоценки стали следствием уплаты налога на прибыль и усилившегося дефицита рублевой ликвидности. Сегодня после проведения Банком России недельного аукциона РЕПО и паузой перед следующей порцией налоговых платежей можно ожидать стабилизации настроений. Влияние окажет аукцион по размещению ОФЗ 25081.
После выходных российский рынок акций продолжил пребывать в пессимистичном расположении духа. Позитивная динамика европейских площадок, где ввиду праздников в Великобритании и США большинство игроков под влиянием технических факторов закрывали «шорты», для России вовсе была не указ. На Московской бирже продавцы не захотели останавливаться на достигнутом, угомонившись только после ретеста минимальных отметок мая. Утренний гэп вверх был закрыт, после достижения технических уровней к середине дня рынок ушел в вялый боковик. Объемы торгов были зафиксированы на крайне низких значениях. К концу основной сессии индекс ММВБ остановился на 1 378.29 пунктах (-0.19%).
В понедельник стало известно, что совет директоров Распадской принял решение не выплачивать дивиденды за 2012 год. К такому решению рынок оказался готов – акции по итогам дня даже подорожали на 0.48%. Другие представители отрасли также смотрелись довольно уверенно: ГМК Норильский никель (+0.28%), НЛМК (+0.11%), хотя и уступили лидерство Магниту (+1.5%). Общие результаты сектора смазали акции Северстали, по итогам дня подешевевшие на 0.65%. В качестве еще одного информационного повода выступили комментарии Ольги Дергуновой. Глава Росимущества сообщила, что 20 июня правительство приступит к рассмотрению прогнозного плана приватизации на 2014-2016 год, при этом заявленная приватизация 11%-ного пакета ВТБ может быть осуществлена после 2015 года. Акции банков продолжили выглядеть хуже рынка: ВТБ (-0.47%), Сбербанк (обык. -0.2%, прив. -0.42%). В целом, как и днем ранее, основные потери несли наиболее расторгованные бумаги крупнейших компаний. Исключение составили упомянутый ранее ГМК Норильский никель и обыкновенные акции Ростелекома (+0.2%).
Среди ключевых событий за рубежом стоит выделить только публикацию протоколов к последнему заседанию Банка Японии, которая заставила задуматься о сроках сохранения в силе проводимого им финансового эксперимента. Впрочем, европейских инвесторов, в отличие от их азиатских коллег, это не сильно взволновало. Также не оказали эти события и на динамику российского рынка акций.
Сегодня российский рынок акций получит поддержку от возобновления роста фьючерсов на американские индексы, что вынудит игроков на понижение отступить, ликвидировав часть «коротких» позиций. Индекс ММВБ может сформировать коррекционный отскок, вполне возможно, до 1393-1395 пунктов, после чего перейдет в консолидацию, дожидаясь открытия фондового рынка США. Фьючерсы на американские индексы вплотную подошли к ключевым сопротивлениям – их прорыв позволит продолжить восстановление утраченных уровней и российским акциям, в противном случае текущей отскок станет лишь отскоком «дохлой кошки» перед новой волной снижения уже с обновлением минимальных отметок мая.
На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник ввиду уплаты НДПИ и акцизов отсутствовало единое направление изменения котировок при низкой активности участников рынка. Ставки денежного рынка, несмотря на усилия, предпринятые ЦБ, обновили многомесячные вершины. Сектор ОФЗ также не дал поводов для оптимизма. Сегодня с учетом уплаты налога на прибыль ситуация вряд ли претерпит значительные изменения.
Перед выходными российский рынок акций не нашел аргументов в пользу возобновления повышательной динамики. Приблизившаяся перспектива сокращения притока ликвидности от ФРС продолжила довлеть над игроками. После максимального за последний месяц снижения «медведи» не стали затягивать с новой атакой, получив сигнал на продажу уже после открытия европейских площадок. Публикации макроэкономических отчетов и открытие торгов в США обстановку на рынке кардинальным образом не изменили. Индекс ММВБ остановил свой ход на 1 380.88 пунктах вблизи майских минимумов, потеряв за день 1.15%. Объемы торгов уменьшились, но остались выше средних за последнее время значений.
Основной удар был нанесен по акциям банков: Сбербанк (обык. -2.34%, прив. -1.08%), ВТБ (-1.93%). В целом и другие наиболее активно торгуемые акции компаний с наивысшей капитализацией в пятницу выглядели хуже рынка: Газпром (-1.32%), Лукойл (-1.11%), Роснефть (-0.83%), ГМК Норильский никель (-0.84%). Западный спрос не стал проявлять себя на фоне изменившихся настроений на внешних рынках. Свежих денег (18 млн. долл. за 15—22 мая), привлеченных фондами, ориентированными на российский рынок, при дальнейшем усугублении ситуации, вероятно, будет недостаточно для защиты тех уровней, на которых были освоен рекордный приток за последние несколько лет. Исключение из этой «когорты» составили бумаги Уралкалия (+0.26%), поддержку, возможно в большей степени только психологическую, продолжают оказывать программа buy-back. Лучше рынка вновь смотрелись акции Новатэка (+0.56%) после достигнутых договоренностей с BP по поводу поставок сжиженного природного газа с проекта «Ямал СПГ». Среди других растущих историй: «префы» Сургутнефтегаза (+0.44%), ФСК ЕЭС (+0.42%), НЛМК (+0.39%).
Сегодня в США празднуется День памяти, что вместе с отсутствием запланированных на понедельник важных макроэкономических отчетов, не предполагает серьезной активности на внешних рынках. Участники российского рынка акций также могут отложить принятие торговых решений до появления более четких сигналов. Вышедшие в пятницу данные по заказам на товары длительного пользования вызвали смешанную реакцию глобальных инвесторов, поскольку с одной стороны восстанавливают надежды на укрепление американской экономики, с другой – приближают момент сокращения монетарного стимулирования от ФРС. Последовавшее после закрытия торгов в России восстановление американского рынка акций, которое приведет к импульсу вверх (ориентир: 1390-1395 пунктов по индексу ММВБ), может являться только коррекцией к снижению. Подобные опасения будут занимать многих участников рынка, что не позволит рынку продемонстрировать направленное движение вплоть до возобновления активности в США.
На рынке рублевого корпоративного долга наблюдалась смешанная ценовая динамика. Опасения в сохранении коррекционной динамики на мировых финансовых рынках вкупе с предстоящими налоговыми платежами ограничили покупательскую активность. В то же время локальное улучшение ситуации с рублевой ликвидностью и стабилизация настроений в секторе ОФЗ дестимулировали продавцов. Сегодня ввиду уплаты НДПИ и акцизов, вероятно, преобладание отрицательных переоценок.
В четверг российский рынок акций оказался втянуть в глобальную волну ухода от рисков после выступления Бена Бернанке и выхода в свет протоколов к последнему заседанию ФРС. Настроенным на рост участникам рынка пришлось отложить планы по реализации оптимистичного сценария на среднесрочную перспективу благодаря средствам нерезидентов в долгий ящик. Закрепление выше прежнего майского пика оказалось «бычьей» ловушкой, помощь так и не пришла, что указывает на высокую вероятность возвращения к локальным минимумам. Индекс ММВБ испытал самое серьезное понижение с момента «кипрского сюрприза», утратив сразу 3.38%. К закрытию фондовый индикатор опустился ниже значимого психологического рубежа в 1 400 пунктов. Объемы торгов немного уменьшились, но остались на довольно высоких значениях.
Самые серьезные потери ожидаемо пришлись на акции металлургов (Micex M&M -4.33%) и энергетиков (Micex PWR -3.80%). В целом потери по наиболее ликвидным «фишкам» уложились в диапазон от 1.44% до 5.48%. Особняком стояли акции Уралкалия (+0.05%) – вполне возможно сказалось присутствие в числе покупателей самой компании, осуществляющей программу buy-back. Лучше рынка продолжили выглядеть бумаги Транснефти (-1.78%), Лукойла (-2.33%) и Новатэка (-1.91%). Последнему оказывает поддержку информация о достигнутых договоренностях по поставкам BP топлива с проекта «Ямал СПГ» (вполне вероятно в обход Газпрома). Серьезные продажи затронули Сбербанк (обык. -4.69%, прив. -4.14%). Газпром вновь выглядел слабее отраслевых оппонентов (Micex O&G -3.16%). Глава компании Алексей Миллер сообщил о скором анонсировании нового СПГ-проекта.
Резкая смена настроений на отечественном рынке акций стала следствием изменения представлений о сроках корректировки ФРС курса монетарной политики. Глава Федрезерва не стал исключать сценария сворачивания третьего раунда количественного смягчения уже на ближайших заседаниях. Как показали вышедшие позднее «минутки» к заседанию ФРС – некоторые представители комитета по операциям на открытом рынке будут готовы голосовать за это уже в июне, в случае если макроэкономические данные будут носить обнадеживающий характер.
Опубликованные в четверг показатели заявок на получение пособий по безработице и продажам на первичном рынке жилья оказались вполне благоприятными, что не позволило избавиться от страхов ослабления потока ликвидности. Впрочем дополнительного давления они не вызвали, фокус внимания также был на слабом индексе PMI в производственной сфере Китая по версии HSBC (ниже водораздела в 50 п.). На этом фоне слабая реакция была и на выход лучше прогнозов индексов PMI по еврозоне, которые, правда, показали, что рецессия в экономике седьмой квартал может быть менее глубокой, чем ждут рыночные наблюдатели.
Американский фондовый рынок восстановил большую часть потерь после открытия с отрицательным гэпом. Сказались как высказывания представителя ФРС Джона Уильямса, так и покупки «опаздавших» поучаствовать в «ралли». Глава ФРБ Сан-Франциско указал на то, что снижение объема выкупа активов вовсе не будет означать отхода от мягкой политики, поскольку процесс будет носить пошаговый характер, что может последовать возврат к прежним значениям. Впрочем, коррекционная динамика во фьючерсах на американские индексы в пятницу прервалась, цены на нефть также находятся в небольшом минусе. В этих условиях российскому рынку акций после нейтрального открытия будет тяжело набрать ход и хоть в какой-то мере восстановить часть потерь. В течение дня не исключен уход на отрицательную территорию. В ближайшие дни вполне вероятно возвращение к 1 370 пунктам, поэтому лучше оставаться вне рынка.
Рублевый рынок корпоративных облигаций отреагировал умеренным понижением котировок на резкое ухудшение настроений на мировых финансовых рынках. В отличие от более чувствительного к внешней конъюнктуре сектора суверенных бондов корпоративные бумаги зафиксировали гораздо меньшие отрицательные переоценки. Обращает на себя внимание относительная устойчивость российской валюты, что внушает определенные надежды на то, что давление на долговом рынке не будет еще больше усиливаться. Сегодня цены на корпоративные облигации, вероятно, вновь будут в целом придерживаться понижательной траектории.
В среду российский рынок акций продемонстрировал ту же прыть, что и днем ранее, перевалив за пик мая. Вернувшийся западный интерес продолжил толкать котировки вверх в отсутствие однозначных позитивных сигналов ключевых индикаторов. Игроки на понижение вновь не смогли навязать борьбу, отступая под натиском мощных покупок, фиксируя значительные потери. Ожидаемое выступление главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе в конце дня вызвало бурный отклик на мировых финансовых рынках. Заручившись дополнительно этой поддержкой, индекс ММВБ смог преодолеть важный рубеж в 1 446.33 пунктов, показав к концу основной сессии прирост в 1.79%. Объемы торгов оказались максимальными с 30 апреля.
Денежный дождь пролился на все без исключения наиболее ликвидные акции российского рынка. Более заметно это проявилось в энергетике: ФСК ЕЭС (+5.22%), ИнтерРАО (+5.08%), Россети (+4.20%). Опережающую по сравнению с рынком в целом динамику продемонстрировали акции металлургического сектора: ГМК Норильский никель (+2.03%), НЛМК (+2.17%), Северсталь (+1.93%). Также в фаворитах остался и банковский сектор: и обыкновенные (+1.73%) и привелигированные акции (+2.14%) Сбербанка практически достигали максимума с начала года, акции ВТБ практически вернулись к уровням, зафиксированным после проведения SPO. Покупки подстегивал озвученный главой банка Андреем Костиным прогноз увеличения чистой прибыли по МСФО в этом году до 100 млрд. руб.
На корпоративном фронте – Новатэк подписал соглашение с BP о поставках сжиженного природного газа с месторождений Ямала. Ранее вице-премьер Аркадий Дворкович дал понять, что в правительстве собираются дать зеленый свет экспортным поставкам СПГ в обход Газпрома. Таким образом, крупнейший независимый газодобытчик имеет отличные шансы на то, чтобы улучшить показатели рентабельности и чистой прибыли. Акции Новатэка по итогам среды подорожали сразу на 5.12%, к примеру, ближайший отраслевой оппонент – бумаги Татнефти только на 2.01%. Прочие представители сектора – прибавили в цене от 0.35% до 1.89%. Хуже всех день сложился для Газпрома и Сургутнефтегаза.
Столь радужные результаты отечественного рынка акций в четверг с очень высокой вероятностью будут подвергнуты серьезному пересмотру. Поводом для переоценки станет реакция на опубликованные после закрытия рынка протоколы к последнему заседанию ФРС. Если Бен Бернанке в своем выступлении указал, что преждевременное сокращение программы количественного смягчения может негативным образом повлиять на процесс восстановления экономики, то его некоторые коллеги по комитету по операциям на открытом рынке готовы настаивать об этом уже на следующем заседании, если данные будут свидетельствовать об умеренном росте экономики. Пока нет четкого понимания, на каких критериях будет базироваться эта оценка, в любом случае рынки получили сигнал, что уже на ближайших заседаниях (об этом сказал и сам Бернанке) потоки ликвидности от ФРС станут мелеть, если макростатистика будет этому благоприятствовать. Ориентир теперь задан – день труда (сентябрь). Это следует из речи главы ФРС и влиятельного Уильяма Дадли. До этого времени выкуп активов, вероятно, продолжится в прежних объемах (такого сценария придерживается и Джеймс Буллард).
Американский фондовый рынок получил вполне весомый повод снять накопленную перекупленность – по итогам дня рост обернулся чувствительным понижением (S&P 500 -0.83%). Фьючерсы на американские индексы указывают на негативное начало дня. Цены на нефть на фоне укрепления доллара и неблагоприятных данных по запасам от Минэнерго опустились к 102 долл. по сорту Brent. В четверг утром дополнительное давление на рынки оказывают данные по производственной активности в Китае по версии HSBC. Индекс PMI впервые за долгое время оказался ниже водораздела в 50 пунктов, что является сигналом перехода темпов роста на отрицательную территорию. При столь неблагоприятных внешних сигналах индекс ММВБ уже в начале дня может потерять не менее 1.0%. Дальнейшая динамика предопределит шансы на сохранение текущего импульса вверх: будет ли готов крупный игрок выставлять ордера на покупки после четырех дней роста и на волне эмоциональных продаж или же не будет препятствовать восстановлению корреляции с внешними рынками. Поддержки располагаются на 1 430 и 1 420 пунктах по индексу ММВБ. Без повторного закрепления выше 1 446 пунктов о росте в ближайшие недели можно будет забыть.
На рынке рублевого корпоративного долга в среду преобладали умеренные позитивные переоценки. Приток средств в финансовую систему благотворным образом сказался на настроениях, в то время как сохранение высоких ставок на денежном рынке и преобладание пессимизма в секторе ОФЗ выступали в роли ограничителей. Сегодня ввиду неблагоприятного внешнего фона котировкам корпоративных бондов, вряд ли, удастся избежать отрицательных переоценок.
